壹場“賭博”正在進行:如果妳猜對了，玩家可以獲得60美元；如果妳猜錯了，那就沒什麽。
“如果要花20美元，誰願意買這個機會？”伯克·羅賓遜提問。
這是斯坦福大學的壹門“風險管理與控制”的課程。講臺上的羅賓遜是斯坦福大學管理科學與工程的顧問教授，世界級決策專家，也是領先的咨詢公司Strategic Decisions Group的管理合夥人。他在運用最先進的手段進行商業和投資決策方面擁有豐富的經驗。
坐在臺下的是來自30多個國家的學生，他們漂洋過海來到這裏學習。現在，他們的大腦進入了決策的第十個階段——選擇。
此前，羅賓遜曾用硬幣來解釋決策樹可以幫助實現“決策結構”。至於硬幣面對的不確定性，我們都知道成功率是50。而當硬幣在落地時變成了壹枚指針指向壹種可能傾向的圖釘，誰願意為這個投資機會付出20美元？
賭還是不賭？在這個瞬息萬變的世界裏，企業對不確定的未來做出選擇，是壹場殘酷的“賭博”。
但誰也沒有想到，第壹個拿出20美元，放到羅賓遜手裏；浙江新臺州律師事務所主任向賢權，常年處理經濟糾紛的資深律師。
“在縮略圖的圖釘上賭博”
從拋硬幣遊戲到“圖釘”遊戲，首先需要明確壹些基本要領。
如果玩硬幣的最大利潤是60美元，那麽參與者將按照50%的概率面對對方獲得平均30美元的利潤。但這只是統計上的理論計算，而在現實生活中，除非妳能打很多次；否則，他要麽得到60美元，要麽什麽也得不到。
"許多投資決策都是壹次性的。"羅賓遜說，這是遊戲的風險，也是決策的意義。決策是不可改變的資源分配，“是可控的行為，但事件的發展和結果是不可控的。”
但“拋硬幣”遊戲還是值得賭壹把的，因為:與30美元的預期價值相比，參與者可能仍然以20美元的成本獲得“+10”的回報。
但是當投資機會從壹枚硬幣變成壹枚在杯子裏晃動的圖釘，事情就不壹樣了。這裏的第壹個區別是，有人認為針向的概率還是50%；有人認為某個方向的概率更高；
這樣壹來，人可能會站成三列:第壹列是對圖釘朝向毫無概念的人，他們的結局和猜硬幣朝向壹樣，正確和錯誤的概率分別是50%；第二列是認為圖釘有偏見的人，但我不知道為什麽。
對他們來說情況會有所不同嗎？
我們假設壹個強偏差:指針向上偏80%；首付20%。那麽，參與者向上猜的概率是80%乘以50% = 40%；向下猜概率為20%乘以50%=10%，即猜概率為50%(即40%+10%)。換句話說，圖釘是否傾斜並不重要，因為正確或錯誤的概率仍然是50%。
但是，還有第三種情況，就是被試認為自己知道針傾向是什麽。這也是項賢權站出來“參賭”的初衷。
當羅賓遜問“妳認為針朝上的趨勢是什麽？”向律師回答:“百分之八十。”
臺下哄堂大笑，但這個回答恰恰解釋了他為什麽沖得這麽快——如果他認為自己知道針80%斜在哪裏，那麽60乘以80%=48美元，這個機會的預期回報值就是48-20(成本)=28美元。
按照這個主觀概率+項，確實有很多機會。
“妳願意出多少信息費？”
但是，向賢權在猜羅賓遜的搖過的圖釘a之前，沒想到會面臨這麽多的選擇--
“現在，有壹些信息似乎對妳的猜測很有價值，”羅賓遜問道。“假設我有很好的視力和記憶力，我不會說謊，妳會為這些信息支付多少錢？”
這就是“信息費”。投資者知道，如果他們有額外的信息，他們可能會獲得更高的概率是正確的。向律師當即表示願意出30美元。"
他的計算公式如下:60(收益)-30(信息費)-20(成本)，他仍然可以穩定盈利10美元。這個公式遭到學生的強烈反對。“對於決策者來說，他們上臺後已經超越了過去的階段，他們應該不再記得最初20美元的沈沒成本。”大家說。'
羅賓遜說，這確實是壹個典型的錯誤。很多人到了第二步，會習慣性的說第壹步的努力。為了說明信息費值多少錢；他問:“如果我現在給妳錢，妳會賣多少錢給我賭博的機會？”
當出價從20美元飆升到25美元時，向先生忍不住了——“好！”
這可以看作是他對投資機會的風險調整估值。事情似乎已經到了這種地步:如果妳得到信息，妳可以賺到60美元；如果妳沒有，妳可以獲得25美元的利潤，那麽在這種情況下“信息費”的價值是60-25美元= 35美元。
不過，項律師很聰明。他建議我們應該討價還價，而不是花35美元的最高價購買；原因是沒有完美的信息。比如企業可能會做市場調研，各種調研，但實際上得到的都是不完善的信息。
所以，當羅賓遜再次提出要再搖壹個圖釘B才能得到壹些結果的時候，向賢權說他只願意出“6美元”來搖壹搖。
最後，羅賓遜把圖釘B搖了三次，結果都上去了。從統計上看，這三個搖壹搖意義重大，但由於次數太少，參與者還是要謹慎采用，不能被誤導。
最後，妳可以猜壹下大頭針a的朝向，項律師說，他壹直認為80%的圖釘都是朝上的，那麽壹直躺在那裏等著他的圖釘也應該是朝上的。
不過大拇指A跟律師開了個玩笑，最後的姿態是“滿腔熱情”。
全場大笑。
這時，羅賓遜說，以上問題只是想知道學生們的想法。事實上，律師的出價並不是最好的決定，因為對他來說，如果他購買信息，他可以獲得60美元。如果沒有信息，它的預期返回值是48美元。所以實際上這條信息的最高價格應該不會超過60-48=12美元。
也就是說，6元在項律師之後的出價還是偏高，因為6乘3 = 18大於12。
“兩岸咖啡”與“高盛”的結合
接下來是金，浙江海峽兩岸食品連鎖有限公司的總裁兼總經理。她贏得了比賽，但她也面臨著壹個新的選擇-是帶著60美元離開還是再投資40美元，以獲得擲骰子的機會。
骰子的規則是這樣的:如果顯示L，玩家將輸掉所有的錢；如果顯示2、3和4，則收入為$ 120，如果顯示5或6，則收入為$240。
這看起來是壹筆不錯的生意:按照概率，金有1/2的概率得到120美元，有1/3的概率得到240美元，有1/6的概率得到零美元。換句話說，預期收益是120乘以1/2+240乘以1/3+0乘以1/6=140美元。
但是，在決定投資之前；她還有其他選擇，比如要不要找個伴侶？
這意味著黃金的預期收益降低了，但風險也降低了。全場十分火爆，紅鼎創投董事長劉曉人終於加入戰場。這是中國第壹家以更規範的合夥形式組建公司的民營風險投資家；
由於金的“兩岸咖啡”剛剛獲得高盛約3000萬美元的投資，該組合被戲稱為“兩岸咖啡+高盛”組合。雙方討價還價後的合夥方案如下:“高盛”付40美元，如果有收益；雙方按出資比例分享。
“現在，妳願意買保險嗎？”羅賓遜拋出了壹個新的選擇。保險的成本是20美元，這意味著如果骰子顯示I，組合將獲得60美元。
如果組合決定接受，預期收益就變成240乘以1/3+120乘以1/2-40(成本)+60乘以1/6(保險理賠)-20(面子費)=90美元，雖然收益減少了...
"妳願意為多樣化再支付65，438+00美元嗎？"然而，教授還是跟著來了。這意味著組合可以擲骰子兩次，每次收益是原來收益的壹半。也就是說，他們有1/4的機會獲得120美元，有1/9的機會獲得240美元，但是零收益的風險概率變成了1/36。
如果兩個建議都被采納，組合陷入極端情況的可能性也會大大降低；以穩定的狀態投資。但現場董事會出現分歧，“兩岸咖啡”猶豫不決，“高盛”則堅持購買。
最終，“高盛”說服了“兩岸咖啡”。還好結果是壹樣的，因為金和劉的顯示號碼都是“1”和“6”。也就是說，投資組合收益30(“保險”+分散投資)後，收益為30+240乘以1/2(分散投資)=150美元。
“獎勵好的決定；不是壹個好結果。”
羅賓遜說，這不是賭博，而是壹種可以幫助決策者理解如何做出優秀決策的遊戲。“企業應該獎勵那些優秀的決策，而不是優秀的結果。”他強調。
即使項賢權輸了比賽，教授還是號召大家給他鼓掌。原因是，以80%的主觀概率進入遊戲仍然是壹個好的決策:“在結果產生之前，我們應該對決策進行獎勵，只有這樣才能促使決策者在合理的範圍內承擔最大的風險。”
這可能給中國的企業家敲響了警鐘。通常他們更傾向於關註結果，但結果往往是不可控的，企業只能控制好的決策。
“中國人總是忽視風險。中國的企業家們表示，這門課程集中了決策、不確定性、概率、結果、沈沒成本、夥伴關系、保險、多樣化、風險和回報，生動地說明了用理性和平衡協調風險回報的本質。
“合夥、保險和多樣化都是降低風險的方法。雖然國內金融服務尚未提供第三方保險，但可以理解為‘對賭協議’。”劉曉人說。