名人健康公告發出後，8月10開盤，名人健康壹詞漲停。截至8月14日中午收盤，名人健康報29.61元/股，較上周五收盤漲幅超40%。
對於收購遊戲公司與日化主業如何形成協同效應的問題，經濟觀察報致電陳明健康進行采訪。對方表示目前不方便回復，因為在中報窗口。
M&A目標
公告顯示，截至2020年3月3日，海南花多和杭雷雁的凈資產分別為1125210000元和-7450800元，而陳明健康收購的價格分別為133萬元和129萬元，估值均高於賬面凈資產。
陳明健康在公告中表示，估值升值幅度較大，主要是因為標的公司為輕資產企業，其業務能力、管理能力、技術優勢和市場資源並未直接體現在會計報表中。陳明健康還指出，收購後，公司將確認壹大筆商譽。如果標的資產在未來經營中不能實現收益，則收購標的資產形成的商譽存在較高的減值風險。
據披露，海南華多2020年第壹季度和2019年度凈利潤分別為0.52億元和0.64億元，應收賬款余額為65438元+265438元+0.93億元；杭州雷雁2020年和2019年第壹季度凈利潤分別為0.26億元和-0.22億元，應收賬款余額分別為0.45億元和0.04億元。
公告顯示，海南華多目前有兩款網遊，分別是1頁遊《鬥法鬥法》和1手遊《王者王國》，其手遊產品《王者王國》連續數月月流水過億。目前，杭州雷炎已經上線運營《白龍霸王》、《英雄傳》、《三國演義》(H5)等植入式遊戲產品。白龍霸王自2019年底上線以來，月峰值流量超過1億元。
對於本次交易的目的，陳明健康指出，隨著日化產品專賣店、電商零售、網絡名人送貨等新興業態的發展，以及消費者品牌粘性降低等不利因素，公司所處的日化行業競爭日益加劇，公司業務發展面臨瓶頸。疫情期間，人們線下娛樂減少，線上消費快速增加。網絡遊戲成為家庭娛樂的首選之壹，各大遊戲公司的業務大幅增長。
名人健康還引用了易觀數據發布的《2020年中國移動遊戲市場年度綜合分析》。報告顯示，2019年中國移動遊戲市場規模為18502億人民幣，增長率為15.5%。受疫情影響，中國手遊市場同比增長49.5%，環比增長37.5%。
主營業務遇到瓶頸，遊戲業務能否撥雲見日？當前遊戲領域競爭激烈和馬太效應的雙重局面不容忽視。上述易觀報告指出，主流遊戲廠商市場份額持續擴大，市場競爭依然激烈。2019年中國手遊發行競爭格局中，騰訊遊戲占比51.86%，網易遊戲15.81%，三七娛樂10.44%，中國手遊2.53%。最大的五家公司瓜分了這個行業80%的份額。廖旭華指出，從海南華多和杭州雷巖的產品和表現來看，在遊戲行業都屬於中等水平。“這種類型的公司很多，在這個市場上並不是特別突出，沒有很強的差異化競爭力。”
風險點
陳明健康在公告中表示，通過本次交易，借助移動互聯網平臺和遊戲用戶，以場景或產品植入的方式吸引年輕消費者，探索原有品牌的年輕化升級，並通過本次交易進壹步拓展業務機會，從而培育新的業績增長點，提升盈利能力。
在探索年輕化升級的背後，是陳明健康不得不面對的問題，如品牌老化、消費者粘度降低等。另壹方面，營收和凈利潤持續下滑。2018和2019年，陳明健康營收分別為5.46億元和517萬元，同比分別下降14.86%和5.27%。凈利潤分別為0.30億元和0.23億元，同比分別下降38.86%和22.20%。
資料顯示，陳明健康成立於1994，主營產品包括洗發水、護發素、沐浴露、啫喱水、護膚品等。公司主要包括提花秀、王美、初翠、營口等十多個品牌，其中提花秀和王美是主要品牌。
其實以上三點，從近兩年名臣健康的趨勢來看，已經有所探索，但效果平平。2019年初，陳明健康推出全新系列產品——花時代，以“新時代”、“大健康”、“環保”、“花很美”等概念重新定義花展品牌。
2019年，陳明健康著力打造高端護理領導品牌營口，希望通過電視廣告、新媒體廣告以及與騰訊頂級IP“狐妖小紅娘”的聯合推廣，收獲年輕壹代消費者。目前天貓平臺上營口旗艦店粉絲數為1600，銷量第壹的商品為1112。
渠道方面，截至2019年底，名人健康編隊已覆蓋全國近35000家零售點，2018年接近30000家。但截止到2019年底，相比同為日化品牌的上海家化，其產品覆蓋了20萬家超市，近9萬家農村網點，約13000家化妝品專營店。另壹方面，渠道方面，上海家化2019年線上銷售實現營收25.82億元，同比增長30%，占總營收的比重。但名人健康分銷模式的收入占總收入的95%以上。
在名官健康面前，我們還沒有走出壹條高端化、年輕化的可行之路。維邁中國洞察部負責人趙曾對經濟觀察報指出，本土品牌在高端化方面缺乏轉型的決心和文化土壤；另壹方面，形式大於意義，人們普遍喜歡跟風，無論是產品還是營銷方式。
在吸引年輕人方面，從上述兩家遊戲公司的受眾來看，這個願景能否實現也需要質疑。廖旭華指出，海南華多以傳奇遊戲為主，杭州雷炎以三國為主。用戶整體年齡偏高，大部分在25歲和30歲以上。“所以，通過這兩家公司把布局年輕化的難度會更大。”