產業現狀
·中國遊戲市場實際銷售收入近10年首次下降
·2022年中國遊戲企業融資事件降5成
·2022年頭部遊戲企業新品產出數量減少41.8%
相關洞察
·發展多元化變現及商業模式
·21.4%用戶的實銷遊戲花費未達可接受的上限
·尋找拓展及培育用戶的新方式
·超50%用戶的付費行為集中於最喜歡/遊戲時間最長的產品
·運用精品產品，驅動用戶消費行為轉變
·精品遊戲有望提升超7成用戶的付費水平
·借助遊戲科技，驅動產品體驗升級與破壁發展
·遊戲已成為芯片、高速通信網絡、AR/VR等產業技術進步的重要貢獻方
重點潛力領域
·混合變現：41.7%主機/單機遊戲用戶願意接受內購，34.4%移動遊戲用戶願意接受買斷制
·產業鏈拓展：47.2%的用戶近年購買過周邊產品，其中超50%用戶每年購買3次以上
·主機/單機遊戲：6成左右用戶每周或更頻繁的遊玩
·重點細分領域：8種玩法及4類題材較3年前流水增長顯著
·“遊戲+”：調查的社會公眾中96.03%接觸達“遊戲+”，且多數公眾仍對其有興趣
·跨平臺：移植類跨平臺遊戲受35.6%的用戶喜歡，且不喜歡的用戶占比最低
·遊戲引擎：價值不斷外溢
·遊戲AI：可應用於研發、人機對戰、外掛監測等環節
·雲遊戲：遊戲雲移植、雲原生遊戲、雲遊戲衍生應用具備潛力
·元宇宙：場景擴容、擬真感受推動產業向“遊戲即平臺”升級
此外，報告選取部分發展潛力較明顯的企業，並解析其潛力來源。
發展現狀：2022年表現不佳，但未來可期
現狀壹：實際銷售收入近十年首次降低，新品產出放緩、融資難度提升等多重因素影響產業發展
2022年中國遊戲產業發展狀況出現變化，自2022年3月起產業實際銷售收入逐步由增長轉為下降，並最終導致2022年全年實際銷售收入出現近十年的首次收縮。產業收入下降受多重因素影響，長期因素如新品產出放緩、融資難度提升，中短期因素如用戶整體居家時長衰退。但從較長的周期來看，中國遊戲產業仍取得壹定發展成果，例如依托高品質產品持續提升對用戶的吸引力，在用戶支撐下產業依然具備較好的發展前景以及壹定的增長空間。
現狀二：2022年中國遊戲企業融資事件降5成，實際市場收入與未來預期影響資金流向
2022年遊戲產業在投融資市場上的表現也有待加強，中國企業的融資事件數量同比下降5成，股票市場表現也不及整體。投資市場的反應通常受到實際市場收入與對未來預期的影響，這也成為主導產業內外資金流向的主要因素。例如2020年遊戲產業市場收入大幅提升，投資市場對遊戲產業信心提振，遊戲企業現金流持續充裕，進而在2021年帶動產業融資事件回升，但基於後續市場收入下降的影響，2022年產業投融資再次下降。但隨著產業環境的改善及發展預期的提振，未來遊戲產業資本表現有望得到進壹步改善。
現狀三：產業陷人才儲備挑戰，優質人才需求度較高但外部壓力持續提升
不佳的市場表現也傳導至從業者層面，在人才儲備方面為企業帶來挑戰。壹方面，產業對於優質人才的需求度仍較高，多數企業的確也吸納了較多高基礎能力的潛在人才；但另壹方面，產業承接潛在人才的難度持續提升，薪資成本、外部資金、流量成本等壓力均影響到了企業的整體經營，在降本增效的思路下，2022年產業裁員、調整薪資、收縮招聘計劃的現象較為普遍，其中不乏多家頭部企業。整體而言，產業的人才培養思路向培育內部人才、優先吸納高價值人才、發掘高性價比潛力人才傾斜。
現狀四：新品創新難度大、頭部產品固化難為市場提供有力支撐，頭部企業新品產出降4成
新品難以有力支撐市場的現象在2022年較明顯，同時產品創新難度大、頭部產品固化的特征讓新品更難突圍。產品創新難度大持續影響產業的精品化進程，現階段創新產品的研發思路也有所變化，產品壹方面需要汲取多款產品研發經驗進而確保產品玩法的成熟性與商業化成功率，但又要保證產品在玩法層面具備自身的特色，這壹平衡點難以把控；頭部產品固化的特征主要體現在提供主要收入的產品仍為上線多年的老產品，占據了大量用戶，但又難以為市場規模提供有效增量，且部分產品逐步進入生命周期衰退期。頭部新品固化也主要受新品產出數量下滑影響，其中頭部企業的新品產出數量更是在2022年減少超4成，遠高於產業平均水平，而頭部企業的新品對市場的影響作用更大。
發展趨勢：或將呈現4項趨勢
基於產業市場規模下降的現狀與成因，伽馬數據認為以下方向已形成趨勢，有望在未來進壹步發展。
趨勢壹：發展多元化變現及商業模式
用戶付費能力仍有可提升空間。從調研結果來看，21.4%用戶的實際付費低於可接受的付費上限，而二者差值的原因主要受用戶對付費內容認同的影響，其中56.9%的用戶認為沒有值得充值的地方。
未來，為用戶提供符合其價值認知的付費點及付費方式將助力用戶付費升級，而改變部分用戶充值的思維模式也將成為必然，例如針對部分用戶反感為數值付費的狀況，可讓其為解鎖精品化遊戲內容和更好的網絡、硬件等遊戲體驗付費。
趨勢二：尋找拓展及培育用戶的新方式
尋找、留存高價值用戶的方式也需要調整，雖然用戶的年均遊戲數量仍然較多，但是付費等行為愈發集中於少數產品，即用戶對自身所偏愛產品的忠誠度更高。對於企業而言，這意味需要更為精準的把控用戶獲取、運營、回流等各個環節，讓用戶從各個層面提升對於自身產品的好感度，否則用戶也存在更大可能性被競品吸引。因此，獲客數量也不再是企業追求的核心指標，且在獲客階段便需要培養用戶的好感度，之後更要在運營、回流等層面加大投入，並尋找拓展和培育用戶的新方式，進而將自身產品變成用戶偏好度最高的選擇。
趨勢三：運用精品產品，驅動用戶消費行為轉變
用戶付費行為受精品化影響較大。調查結果顯示，精品化相關內容占據用戶付費上升成因的20.2%，這意味著精品化的作用並不局限於產業內部的收入分配，對於擴大產業整體規模也具備顯著利好。值得註意的是，現階段精品化的市場潛力並未完全釋放，用戶期望與企業供給之間存在差距是主要原因，而隨著二者差距的縮小，精品化有望提升超7成用戶的付費水平。
趨勢四：借助遊戲科技，驅動產品體驗升級與破壁發展
遊戲產業在誕生伊始即與科學技術密切相關，且二者的關聯在近年快速提升，從成果上看，遊戲已成為芯片、高速通信網絡、AR/VR等產業技術進步的重要貢獻方。關聯更密的深層原因主要在於：壹方面，運用技術提升用戶遊戲體驗的初衷並未改變，且更為迫切，更高的遊戲科學技術水平有助於滿足用戶娛樂需求；另壹方面，遊戲能助力科技領域自立自強、培養科技人才，以技術和人才為媒介進而幫助遊戲在更多領域取得成果，其價值也愈發得到國家層面的認可。針對於遊戲科技的研究也在持續推進，2022年7月，由中國遊戲產業研究院、中科院相關課題組***同發布的《遊戲技術——數實融合進程中的技術新集群》報告中，明確提出“遊戲技術”的定義，進而幫助遊戲產業更好挖掘社會價值與經濟價值。
如上所述，遊戲產業在叠代的過程中推動了數項科學技術發展，並逐步形成了遊戲科技這壹專有名詞，但其價值並非僅以遊戲產業為窗口釋放，遊戲科技將以服務人的生活、滿足人的需求為中心進行多維度價值拓展。未來，遊戲科技有望基於以下方式提升人的生活品質：中短期內，遊戲科技將提升用戶的遊戲體驗，並優化文旅文保、工業和自動化、影視制作、智慧城市、醫療醫藥等多領域的生產要素及業務體系，同時催生新興商業模式，進而促進遊戲科技在其他產業的落地應用，以及提升其他產業對遊戲科技的關註與需求；長期內，隨著遊戲與科技相互促進、融合深度的提升，遊戲將以超級數字場景、元宇宙等形式，以顛覆式的體驗與生活改變服務於人。
重點潛力領域：
11個領域潛力較大
基於產業的發展趨勢，伽馬數據認為以下領域或具備較明顯的發展潛力。
領域壹：混合變現
混合變現有望成為產品多元化變現的突破口，原因主要有二：
遊戲轉向移動遊戲、獲客由粗放式轉向精細化、產品由低質量轉向精品化等環境變動，保障企業在各時期的競爭力，現階段，三七互娛正圍繞下壹預判遊戲技術轉向數實融合加碼布局；數據化思路方向，企業制訂基於數據打造、叠代智能平臺，再依托智能平臺提高精品產品產出概率的思路，思路具備起步困難但成型後價值持續放大的特征，現階段已在挖掘新細分領域等方面發揮作用；網狀資源方面，三七互娛完成大量資源串聯的工作，進而形成合力，最大化實現產品需求，舉例而言，企業可在短時間內為產品提供大量測試機會。預計高流水產品推出能力仍將延續，企業的核心能力也將持續完善。
遊戲業務助力產業破界拔高潛力上限
企業頭部地位有望由遊戲拓展至文娛
雖然企業在遊戲產業具備潛力，但伽馬數據認為三七互娛真正的長期潛力在於產業破界，即完成由頭部遊戲企業向頭部文娛企業的轉型升級。這是由於文娛各產業之間本就存在較多***通性，企業在打通單壹產業的基礎上，若能將打通經驗與其他產業的特性深度結合，即有可能實現產業破界。而三七互娛在遊戲產業形成的核心能力，既包含通用性經驗也包含探尋產業特性的方法論，或將成為企業向全文娛轉型的基石；同時，三七互娛對其他文娛產業特性已有部分沈澱，主要依托多年投資元宇宙、影視、動漫、藝人經紀等文娛企業實現。未來，三七互娛或以投資企業積累的產業經驗為切入口，運用數據化思路快速定位新產業的重點及突破口，之後依托網狀資源形成合力、單點突破，在新產業內立足，並逐步由新玩家向頭部企業發展。
祖龍娛樂
遊戲引擎具備潛力
企業經驗較多、叠代意願較強、人才儲備較廣
祖龍娛樂在遊戲引擎、細分領域等方面具備潛力。遊戲引擎是多家頭部企業的重點布局對象，祖龍娛樂的優勢主要在於：第壹，運用經驗較多，截至2023年1月底已有5款產品基於虛幻引擎4研發，數量位居產業頭部；第二，升級叠代的意願較強、速度較快，例如當虛幻引擎4仍為高質量的代表，即祖龍娛樂仍存優勢時，企業已計劃引入虛幻引擎5，並成為國內較早引入的遊戲企業；第三，技術人才的儲備較為全面、豐富，例如企業的研發人員占比多年在80%左右，又如企業尋求的技術人才分布於虛幻引擎4、渲染、Houdini等十余領域。
技術能力帶動細分領域優勢分兩階段釋放
第壹階段於特定賽道;第二階段於多賽道
同時，技術能力或將激發企業在細分領域的潛力，伽馬數據認為這部分潛力將分為兩個階段釋放：第壹階段，潛力將在技術能力與可玩性高度結合的品類釋放，例如射擊類、動作類。這是由於祖龍娛樂的核心優勢高度集中於技術領域，但現階段，內容塑造、數值體系等方面的成果難以與技術能力處於同壹水平，導致部分遊戲前期熱度較高，但後期表現不達預期。而技術能力與可玩性高度結合的品類，可幫助祖龍娛樂揚長避短，使強化短板、保持流水同步推進。隨著祖龍娛樂在內容塑造等領域的經驗更為豐富，企業的細分領域潛力將進入第二階段，即在不同賽道多點開花。在這壹階段，技術能力將幫助企業在獲客等環節層面從競品中突圍，並在後續運營中與內容塑造、數值體系等***同作用於用戶留存。因此，當祖龍娛樂進入第二階段時，企業的市場表現或在短期出現顯著增長。
益世界
益世界在模擬經商品類的市場滲透率將持續提升
現有經驗將作用於境外市場、其他細分領域的潛力變現
依托《商道高手》《我是大東家》等產品益世界已在模擬經商品類位於頭部，未來，現有經驗將在提升模擬經商品類的市場滲透率、開拓境外市場、切入其他細分領域方面，提升益世界的潛力上限。市場滲透率方面，益世界並未滿足於現有成績，而是不斷強化品類護城河，例如探索小程序版本的遊戲變現潛力，當益世界能夠打通模擬經商品類各環節時，企業將能有的放矢的推出產品，進壹步提升市場滲透率；境外市場方面，各地用戶的偏好與挖掘方式存在壹定***通性，這意味著益世界在國內積攢的布局經驗有望較好的在境外復刻，進而實現與國內近似的市場表現，這壹點已在《商道高手》中初步證實，同時，考慮到企業出境規劃，境外市場的潛力釋放或將提速；切入其他細分領域方面，益世界基於模擬經商品類積累的識別潛力領域、分析用戶偏好、指導產品研發、實現長線運營等的能力有望應用於其他細分領域，使益世界的頭部位置由模擬經商拓展至更多領域。
塑造遊戲文化內涵籌備更為長期、深厚的發展潛力
有望實現企業、產品、用戶、社會的多方***贏
此外，益世界正在籌備更為長期更為深厚的發展潛力，即塑造遊戲產品的文化內涵，當文化內涵足夠豐富時，將形成以遊戲為核心，拓展多項文娛領域，並實現企業、產品、用戶、社會多方***贏的品牌生態。屆時，對於益世界及旗下產品而言，其品牌、粉絲數量、用戶粘性、收入來源均將得到極大增幅；對於用戶而言，將在參與品牌生態的過程中收獲娛樂、自我提升、豐富知識儲備等多樣價值；對於社會而言，文化遺產、民族品牌將在與遊戲產品聯動的過程中提升自身影響力，例如以更落地、更生動的形式被年輕用戶接納，又如隨產品出海傳播中華文化。現階段，益世界主要塑造《我是大東家》的文化內涵，而當布局方式更成體系後，有望在旗下產品中大規模推廣。
中手遊
“仙劍”IP有望釋放跨平臺、雲遊戲、元宇宙等多維潛力
與企鵝影視、完美世界等頭部企業合作或強化產出效果
中手遊在產業鏈拓展、跨平臺、雲遊戲、主機/單機遊戲、元宇宙等領域具備發展潛力，同時伽馬數據認為，上述領域的潛力將主要從兩個方向釋放。圍繞“仙劍奇俠傳”IP釋放潛力是方向之壹，這是由於，首先，企業規劃已推進較久，2021年起中手遊即推出較為明確的IP規劃，相關成果逐步產出；其次，中手遊對於IP的規劃領域較為立體，既面向不同用戶，例如遊戲、小說、影視領域用戶，也關註涉及技術的市場前景，例如傳統遊戲、VR遊戲、元宇宙；最後，中手遊積累的資源量級及質量有望提升IP的最終呈現效果，例如圍繞“仙劍奇俠傳”IP，中手遊與企鵝影視、嗶哩嗶哩、愛奇藝、山東影視、青瓷遊戲等多家頭部企業展開合作。
依托投資強化底層能力
近3年重點關註人工智能、雲技術、數據安全等領域
產業鏈拓展、跨平臺、雲遊戲、主機/單機遊戲、元宇宙的潛力也有望在中手遊更多產品及IP中釋放。這是由於中手遊正持續積累底層能力，當底層能力可供企業旗下產品大規模應用或當產業面臨拐點時，現有能力積累有望幫助企業保持市場地位。底層能力的積累方式上，中手遊通過投資提升積累速度，除遊戲相關企業外，中手遊依托投資機構“國宏嘉信”強化對於文娛產業以及其他高潛力產業的綁定；底層能力的強化方向上，中手遊對產業發展趨勢的關註度較高，例如AIGC、人工智能、雲技術等潛力近年受產業認可，中手遊即依托投資機構強化對上述領域的布局。
青瓷遊戲
玩法融合、語言風格等層面研發投入強化產品特色
精細化運營獲取更多自然流量用戶
青瓷遊戲的發展潛力主要體現在其研運壹體能力上。在研發環節，青瓷遊戲在玩法融合、差異化內容、數值體系方面擁有較強的把控能力，例如《最強蝸牛》《時光旅行社》等自研產品表現出業內少有的美術風格、世界觀，以及詼諧幽默的文字風格，進而以內容創新打造差異化產品特色；在運營能力上，青瓷遊戲能夠根據遊戲玩法特點、渠道特征及玩家自身興趣等要素定制化每款遊戲的運營活動內容，以精細化運營的方式獲取了更多自然流量用戶，部分用戶又沈澱成為了企業粉絲，進而幫助更多產品提升獲客能力，例如《使魔計劃》在較少買量的情況下市場表現仍較優。
發力於精品內容構建長線運營與創新營銷能力
有望將內容優勢拓展至全球市場
青瓷遊戲對於精品內容的把控能力位於遊戲企業前列，這也使其構建了顯著的長線運營與創新營銷能力。在長線運營層面，青瓷遊戲首先對產品的玩法內容進行持續補充，例如更新了“源獸崛起”版本、聯動《寶蓮燈》等，均在玩法層面進行了顯著創新，對於產品流水的刺激作用顯著。同時，青瓷遊戲主動以內容為基礎展開與用戶的互動運營，例如以用戶的名義認養熊貓、展開公益行為後，同步推出熊貓主題的版本更新，以遊戲的形式提升用戶對於公益行為的參與感。在創新營銷層面，《最強蝸牛》與多位明星合作產出不同風格內容，帶動產品在不同平臺實現破圈。同時相關能力還應用到了海外層面，例如在日本聘請搞笑藝人搞怪宣傳遊戲等。以精品內容為載體的營銷行為也體現了青瓷遊戲對於不同國家、不同群體文化偏好的把控能力。未來，青瓷遊戲也有望將內容優勢進壹步拓展到更多海外市場，並幫助更多代理產品取得成績。
貪玩遊戲
數值相關領域有望延續較高成功率
數據化、智能化支撐企業以較低風險研運較高回報率產品
貪玩遊戲在細分領域、產業鏈拓展等方面具備潛力。細分領域方面，貪玩遊戲或將延續成功率較高的歷史成果，數值相關領域更需重點關註，例如已有展現的MMORPG。數據化、智能化是較高產品成功率的保障，數據化的作用主要在於，幫助企業識別、提升產品的潛力上限，這部分主要基於能夠自動生成分析標簽的“河圖”系統以及遊戲分析團隊實現；智能化的作用主要在於，盡可能多地將產品潛力變現，這部分主要基於以低誤差執行原定計劃的“洛書”系統及營銷經驗實現。換言之，經過數據化、智能化的加持企業能夠以低於產業均值的風險，研運回報率高於產業均值的產品，二者空間即為貪玩遊戲的長期潛力。
品牌開發能力較成體系，作用於鞏固現有品牌及挖掘潛力品牌
“貪玩遊戲”品牌知名度及產品滲透率提升，速食、潮玩品牌穩步發展遊戲產業鏈拓展的潛力主要在於為客戶提供品牌開發服務，壹定程度上可視為將貪玩遊戲在細分領域積累的方法論包裝成單獨產品並為更多遊戲研發商服務，相較於完全自用，開拓此項業務的優勢在於增加營業收入、提升凈利潤率、反哺業務叠代升級等方面。同時，伽馬數據認為此項業務的長期潛力主要在於：第壹，業務需求較為強烈，較多遊戲產品的表現不達預期並非源自遊戲研發商的技術能力不足，主因在於未能識別用戶真實表達、挖掘用戶潛在訴求，而貪玩遊戲的服務能夠較快彌補其短板；第二，競爭壓力相對較小，這是由於以科技驅動的用戶洞察需要以大數據為基礎、沈澱大量通用性經驗、推出較多受認可的案例，換言之布局門檻較高；第三，存在客源優勢，貪玩遊戲自身即為遊戲產業重要參與者，其對產業的理解將轉化為吸引遊戲企業的品牌之壹，未來其在速食、潮玩等領域也有望取得近似加持。
途遊遊戲
獲客渠道與方式持續探索強化發行能力
全域經營積累經驗有望拓展到更多細分領域
途遊遊戲在全域經營、細分領域等方面具備發展潛力。全域經營主要以精品化內容和多渠道布局展開，持續強化對用戶的主動吸引。在經營細節上，途遊總是關註市場最新的獲客方式與獲客渠道，早在2014年途遊便嘗試異業合作，與多個品牌聯動獲取用戶。2015年途遊又充分發揮旗下產品的休閑競技特點，舉辦了多場休閑競技賽事。2018年在微信小遊戲發展早期便登陸多款途遊產品，進而更好獲取新興渠道流量。隨著短視頻娛樂的快速發展，途遊又借助抖音這壹平臺進壹步強化內容營銷能力，通過官方互動、內容二創等形式進行遊戲內容推廣並帶動更多泛用戶對產品的關註，同時培養更多主播推動遊戲外次生內容傳播。獲客渠道與獲客方式的持續探索也在持續強化途遊的發行能力，並形成了體系化的全域經營模式，這也成為其產品維持生命周期的重要原因。同時，也有助於途遊將用戶獲取及運營思路拓展至其他領域，例如卡牌品類，進而開辟新的賽道，這也成為途遊在更多細分領域具備潛力的主要原因
卡牌遊戲有望成為新的增長點
已有研運體系與人才擴充有助於探索海外市場
細分領域方面，未來途遊遊戲有望在卡牌品類中繼續拓展新的優勢，並強化海外市場的探索。在中重度遊戲層面，途遊已推出兩款全球性卡牌產品，均取得了壹定的成績，而相關研發經驗也有望在更多產品中得到應用。在布局細分領域上，途遊也有多項優勢可持續發揮作用，壹方面在於其持續積累的全域經營經驗，有望進壹步強化產品的市場化成果，全域經營在流量競爭日益加劇的全球市場將顯得更為關鍵。另壹方面，企業持續加碼上述品類的人才儲備，擴充全球性人才資源，進而有望為不同類型產品的全球化研發與運營奠定基礎。
盛天網絡
用戶價值挖掘能力或成盛天網絡重要潛力點
價值在線上線下均可釋放
盛天網絡的用戶價值挖掘能力值得產業重點關註，尤其在發展多元化變現及商業模式成為長期趨勢的情況下，用戶價值挖掘能力或將成為盛天網絡的重要潛力點之壹。盛天網絡在挖掘用戶價值領域的競爭優勢主要在於：第壹，盛天網絡的資源較為豐富立體，且資源串聯能力較強；第二，盛天網絡在業內主要承擔服務商的角色，這意味著企業擁有更強的意願、更多的經驗為合作夥伴提供所需服務；第三，從近年的布局來看，盛天網絡持續加碼自有資源在用戶層面的變現能力，並衍生出更多挖掘用戶價值的潛在場景，例如布局的電競酒店業務，其本身即為可同步釋放線上線下價值的場景，在此基礎之上還擁有與遊戲展會、衍生品、賽事等領域結合的空間。
遊戲技術的領域拓展是另壹潛力來源
研發人才、技術布局、數字化應用支持企業潛力變現
依托遊戲相關技術，服務更多產業、企業是盛天網絡的另壹潛力領域，前者可為盛天網絡帶來遠高於遊戲產業的潛力前景，後者則可以反哺盛天網絡的產業地位及技術水平。現階段，從技術重視程度來看，盛天網絡的研發人員數量長期保持在50%以上，重視程度較高；從技術儲備來看，盛天網絡在AR、大數據技術、雲計算等多項技術有所布局，較為豐富；從內容上看，盛天網絡IP業務持續增長、新投入發行業務亦取得壹定成績，IP、內容引入速度加快；從布局進程來看，盛天網絡參與開發“雲尚南孔”數字化應用，試水遊戲與文旅產業的結合，同時自研元宇宙互動空間，可進行線上大型品牌直播、互動活動。擁有多個經典IP，並有場景賦能、內容營銷與SaaS化服務能力的盛天網絡，有望在元宇宙與社交賽道大展拳腳。