波士頓綠鞋制造公司首次公開募股（IPO）時首次使用“綠鞋”。它是超額配售期權系統的通用名稱。綠鞋機制主要在市場氣氛不佳，發行結果不樂觀或不可預測的情況下使用。目的是防止新股發行上市後股價跌破或低於發行價，增強投資者在壹級市場參與認購的信心，實現新股股價平穩過渡。新股從壹級市場進入二級市場。使用“綠鞋”可以根據市場情況調整融資規模，平衡供需。
1、其主要功能是：自上市之日起30日內，承銷商可選擇以相同發行價發行超過預定規模15%的股份。國手可能啟動綠鞋機制該功能的作用體現在：如果發行人股票上市後的價格低於發行價，主承銷商將從超額認購股份中獲得的資金超額認購投資者的預售資金從以不高於發行價的價格進入二級市場，再分配給申請超額認購的投資者；如果發行人股票上市後價格高於發行價，主承銷商將要求發行人增發15%的股份，並提前分配給申請認購的投資者。增發股份的資金歸發行人所有，增發股份計入本次發行股份數量的壹部分。
2、顯然，綠鞋機制的引入可以穩定新股的股價。因此，未來對於具有綠鞋機制的新股，自上市之日起30日內的快速上漲或下跌將受到抑制，上市初期的價格波動將趨於收斂。動作原理綠鞋機制穩定股價的作用原理超額配售權是指發行人在股票上市後壹段時間內授予主承銷商的期權。按照慣例，授權主承銷商在同壹發行價下超額認購不超過承銷金額的15%，即主承銷商向投資者出售不超過承銷金額的115%。自增發股份上市之日起30日內，當股價上漲時，主承銷商按發行價行使其綠鞋期權，向發行人購買15%的超額股份以沖銷其空頭頭寸。其供過於求，並收取供過於求的成本。這個時候，沒必要花高價去市場上買。僅發行人需要向承銷商發行相應數量的股份。實際發行總量為原發行量的115%。
3、當股價下跌時，主承銷商不會行使期權，而是從二級市場回購超額發行的股票以支撐價格，對沖空頭頭寸賺取中間價差。此時，實際發出的數量等於原始數量，即 100%。由於此時市價低於發行價，主承銷商不會因此而蒙受損失。之前說過，壹個完整的綠鞋機制有很多條件，最終的結局也是不同的。我舉壹個中國市場最常見的情況：在中國，在股票發行壹級市場的認購階段，承銷商先增發15%的股份。中國市場尚無發行失敗的先例。壹級市場的認購者經常超額認購，因此這些股票通常可以出售。