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動詞（verb的縮寫）風險因素及對策

投資者在評估本次發行股票時，除本招股說明書提供的其他信息外，還應特別考慮以下風險因素:

1.操作風險

(1)原材料供應和價格

公司主要原料為玉米，其成本占生產成本的36%，貨源來自中原、華北、東北；大宗輔助原料為液氨、純堿和硫酸，分別占生產成本的5.8%、3.8%和2.8%。如果上述原材料的產量、市場價格和供應渠道發生變化，將對公司的產品生產和經營業績產生壹定影響。

(2)對主要客戶的依賴

公司主要客戶分布在華北、東北、華東、華南及西南、西北部分地區，其中年銷售額65，438+0噸以上客戶365，438+0家，年銷售額500噸以上客戶65，438+065，438+08家。這些主要客戶經營狀況的變化將對公司的生產經營產生壹定的影響。

(3)能源消耗

公司生產消耗的能源主要是電和蒸汽。生產用電由項城市電力局和市熱電廠提供；生產蒸汽由項城市熱電廠提供。電力和蒸汽的供應和價格的變化將對公司的經營業績產生壹定的影響。

(4)運輸

我們公司的運輸方式有鐵路運輸和公路運輸。交通部門政策變化、油價上漲、公路收費站增加、鐵路運價上漲等都會對公司產品成本產生壹定影響。

(5)產品價格

我們的產品價格完全受市場影響，市場供求的變化和競爭的加劇將使我們公司面臨更大的價格風險。

(6)產品結構

該公司多年來壹直專註於生產味精。雖然在生產技術、產能、市場份額等方面領先於國內其他同類企業，但也存在產業結構集中化、收入利潤來源單壹的風險。

(7)融資能力的限制

公司現有融資渠道主要為銀行貸款和商業信貸，特別是依托主辦銀行，有壹定的融資能力限制。

(8)自然條件的限制

公司地處豫東平原，農業資源豐富，是中國小麥和玉米的主產區之壹。沙英河和汾河流經該區，地下水資源豐富，有利於味精生產。近年來味精生產用水量大，地下水位下降，夏季高溫天氣也會對味精發酵產生壹定影響。

2.行業風險

(1)環境保護因素

公司在味精生產過程中會產生廢水汙染，必須處理達標後才能排放。公司壹直重視環境保護。從1995開始，發起人投資1.5億元，建設第壹、第二汙水處理工程。1997月經期，經國家環保局(ENDA)(1997(793號)驗收確認，廢水排放指標全部合格，達到國家標準。但隨著未來環保標準的提高，公司將進壹步加大環保投入，可能會增加產品成本，影響盈利能力。

(2)行業依賴性

味精生產的主要原料是玉米、液氨、純堿和硫酸。因此，公司的生產發展依賴於農業和化工行業的穩定發展，這兩個行業的變化都會不同程度地影響公司的效益。

(3)行業競爭

味精是大眾消費品，產品需求量大。因此，國內同類企業紛紛擴大規模，改進生產工藝，降低成本，甚至不惜降低價格。同行業競爭加劇可能影響公司產品銷售。同時，國外味精產品的進口也對公司產品造成了沖擊。

3.市場風險

(1)商業周期

由於我國目前的消費水平和習慣，味精產品的生產和銷售會因季節不同而有所變化。就公司而言，每年10月到次年1月是味精產銷量最大的時候；2-5月味精產銷量最低；6-9月產銷處於中間。

(2)市場容量

目前全國味精生產企業60多家，生產能力60萬噸，實際生產能力50萬噸。公司目標市場產能654.38+0.8萬噸，產能654.38+0.2萬噸。市場銷售情況良好。但不可否認的是，國內競爭的加劇、國外產品的進口以及市場上越來越多的調味品都會對公司的目標市場產生影響。

4.政策風險

目前公司所得稅享受“先征後返”的優惠政策，實際執行15%的稅率。如果國家農業、稅收等宏觀調控政策發生變化，將對公司經營業績產生直接影響。另外，如果中國加入世界貿易組織，大量的國外產品也會對公司的產品造成壹定的沖擊。

5.投資項目的風險

公司本次募集資金主要投向技術改造項目(詳見本招股說明書第六部分“募集資金的使用”)。我們公司未來的發展很大程度上取決於這些項目的順利實施。因此，雖然所有項目都經過了專家的充分論證和有關部門的批準，但仍可能存在技改項目延期實施、預算超支等風險。

6.大股東控制風險

公司大股東為蓮花味精集團有限公司，發行後控制公司66.67%的股份，對公司經營決策和人事擁有控制權，其決策將對公司整體發展產生重要影響。

7.M&A風險

公司擬合並安陽湯陰玉米綜合利用實驗廠，使用募集資金實施技術改造，降低成本擴張之路。由於合並所享受的優惠政策尚未具體落實，方案的實施還需要壹個過程，因此實施進度、技術改造成本、預期效益的實現存在不可預測的風險因素。

8.股票市場風險

股票市場瞬息萬變，政治經濟政策的變化和股票市場的投機行為都可能使股票價格偏離公司的實際經營業績，從而給投資者造成損失。投資者在做投資決策時，要對此做好充分的準備。

鑒於上述風險因素，本公司采取以下措施保護投資者利益:

1.管理風險對策

(1)鑒於原材料的風險，公司現已建立中原、華北、東北三大糧食購銷網絡，包括40個產糧區。在此基礎上，我們致力於食品管理的時差和地域差異。目前國內純堿和液氨供大於求，其來源更有保證。特別是6萬噸液氨技改項目投產後，液氨供應更加充足。

(2)針對依賴大客戶的風險，公司對策如下:經常征求客戶意見，提高服務質量，密切公司與客戶的關系；及時幫助有經營困難的客戶；及時調整營銷策略，讓客戶通過經營公司產品獲取更大利潤；同時，以優質的產品和服務開發新的客戶資源。

(3)針對能耗風險，公司將全面開展節能降耗工作，降低生產成本。同時，該公司澱粉生產廢水厭氧處理產生的沼氣可作為新能源，應用於味精生產的幹燥部分，也可作為生活用氣。

(4)運輸方面，隨著公司銷售市場的擴大，公路運輸已接近飽和。為了降低運輸成本，公司未來將大幅增加鐵路運輸量。公司與鄭州、武漢等鐵路局建立聯系，在鄭州、開封、漯河、周口、項城市設立軌道交通站，保障鐵路運輸暢通。

(5)在產品價格方面，公司將采取名牌定價策略，保持產品價格基本穩定。同時采取措施降低成本，完善銷售網絡建設，通過經銷商協調地方部門關系，穩定和擴大產品銷量。公司經過近三年降價趨勢的考驗，成功保持了銷量的穩步增長，並將努力保持這壹良好勢頭。

(6)產品結構方面，公司在進壹步加強味精生產的同時，利用當地豐富的農副產品資源和公司生產過程中的廢棄物，開發新產品，如公司即將投產的天然調味品、高纖維全價飼料、黃粉精制項目等。可以充分利用公司現有資源，避免原材料浪費；還能達到調整產品結構，分散風險的目的。同時，這些產品符合市場的發展趨勢，具有良好的經濟效益。

(7)鑒於融資能力風險，公司將在利用好銀行貸款的同時，充分利用資本市場的直接融資渠道進行資本運作，擴大公司規模，保持公司資金的靈活運作。

(8)鑒於自然條件的限制，公司采取了以下措施:改造工藝，減少生產用水；生產用水循環利用；使用地表水；汙水處理達標排放補充地下水源。該公司還開發了深井供水自動控制系統，對保護地下水源具有重要意義。針對夏季高溫的影響，公司采用了循環冷卻和溴化鋰冷卻兩種配套措施，可以在高溫季節保持發酵生產穩定。

2.行業風險對策

(1)鑒於環境因素的風險，公司將繼續確保在環保方面的適當投入。使用部分募集資金建設SBR活性汙泥好氧處理項目。經其處理後的廢水中殘留有害物質低於國家排放標準，並可降低治汙成本。此外，公司廢水綜合利用技術已開發成功，募集資金到位後，該技術將應用於實際生產。

(2)鑒於行業依賴風險，壹方面，公司會在國外同類原材料價格低於國內時，從國外進口原材料；另壹方面，我們將積極研究生產工藝，尋找更多的替代品，以防止生產受到原材料問題的影響。

(3)鑒於行業競爭風險，公司幾年來壹直按照ISO9000國際標準組織生產，產品質量穩步提升，並通過了國家方圓標誌認證。未來，公司將進壹步擴大生產規模，同時進行技術改造，加強質量管理，以規模經濟和先進技術保持和擴大在行業中的領先優勢。

3.市場風險對策

(1)從商業周期來看，由於公司產品的名牌效應，雖然不同季節的產銷有差異，但差異不大。公司將繼續挖掘銷售潛力，努力縮小季節間的銷售差異。

(2)鑒於市場容量風險，公司根據實際情況將市場分為壹般市場和特殊市場，統壹制定銷售價格和最低價格，確保公司經銷商之間不發生惡性競爭。公司還將嚴格內部管理，穩定產品價格，擴大銷售區域，加強宣傳，及時收集市場信息，把握市場需求變化和發展趨勢，及時開發新品種，進壹步擴大市場份額。

4.針對政策風險，公司將采取加強內部管理、進行技術改造、提高生產技術水平、節能降耗、提高產品質量、擴大銷售網絡等措施，提高勞動生產率，降低成本，最大限度地吸收政策變化的影響。

鑒於投資風險，公司已組織專家對項目的可行性進行了充分論證，並將在項目實施過程中嚴格按照預算安排投資，確保項目順利進行並取得預期效益。

6.針對大股東控制的風險，公司發起人已明確承諾不利用其控制地位控制公司的財務、人事和經營決策，不損害公司決策的獨立性；不從事對公司構成同業競爭的生產經營。重組後，公司與發起人實現了資產分離、人員分離、財務獨立、業務獨立。

7.針對並購風險，公司已組織專家對被並購企業技術改造項目的可行性進行充分論證，同時積極爭取並購所享受的優惠政策，做好被並購企業整改的基礎工作，將嚴格按照預定進度安排投資，確保並購順利進行，達到低成本擴張的目的。

8.鑒於股市風險，公司將嚴格按照國家相關法律法規運作，以良好的業績回報投資者。同時保證了公司信息的及時、充分、準確披露，降低了投資者的風險。公司再次提醒投資者，應對股價波動有充分的了解，以避免和減少損失。

不及物動詞募集資金的使用

壹、募集資金使用情況

本次公司向社會公開發行65，438+000萬股，發行價格為每股70.1元。扣除發行費用2，096，865，438+05萬元後，實際可募集資金為680，036，5438+0.85萬元，將全部投入以下項目:

(1)年產4萬噸谷氨酸鈉生產線技術改造項目。

1.項目介紹

該項目已獲國家經貿委、國家經貿委體改辦批準。1997820.

該項目采用中和二次脫色-濃縮結晶-幹燥工藝，技術含量高，可提高公司設備利用率，降低生產成本，進壹步擴大公司味精產能，提高產品市場占有率，具有顯著的經濟效益和社會效益。

2.該項目需要增加固定資產:

(1)中和設備

(2)脫色設備

(3)結晶分離設備

(4)幹燥和包裝設備

(5)其他輔助設備

3.投資計劃和建設周期

本項目總投資15830萬元，其中固定資產投資1430萬元，流動資金1530萬元。公司計劃10-6月份1998投入91140000元，1999投入67160000元。建設期為1年，正式投產日期為1年，正常使用年限為10年。

4.經濟效益

項目建成後，預計年產谷氨酸鈉4萬噸，年增加銷售收入6.285億元，稅後利潤增加8343萬元，投資回收期3.29年，投資利潤率48.5%。

(二)利用玉米廢渣生產高纖維飼料技術改造項目。

1.項目介紹

該項目已由國家經貿委以2004號文件批準。1997821.

目的是利用味精生產中產生的廢渣，采用國外先進技術，生產高纖維全價飼料。是飼餵反芻動物和瘦肉型豬的新型飼料，附加值高。目前國內有很大的市場空白。

2.項目改造中需要增加的主要設備:

(1)噴霧幹燥設備

(2)接收和儲存設備

(3)破碎系統

(4)配料和混合系統

(5)制粒系統

(6)成品系統

3.投資計劃和建設周期

本項目計劃總投資65438+65438+765438+40萬元，其中固定資產投資65438+20萬元，流動資金65438+565438+40萬元。公司擬向1998投資6662萬元，向1999投資5052萬元。項目建設期為1年，正式投產日期為1年，正常使用年限為10年。

4.經濟效益

項目建成後，每年可生產瘦肉型豬飼料20萬噸，牛、羊、兔飼料65438+萬噸。預計年銷售收入5.7億元，稅後利潤88.951.1萬元，投資回收期2.85年，投資利潤率56.6%。

(三)5萬立方米好氧廢水處理工程

1.項目介紹

該項目已獲河南省計委豫計工業1997491號文件批準。

為響應國家可持續發展戰略，進壹步改變汙水水質結構，滿足淮河流域主要支流沙英水汙染總量控制的要求，公司將建設好氧汙水處理項目。本項目采用序批式活性汙泥法，這是目前世界上汙水處理的先進工藝。

2.項目新增的主要固定資產:

(1)綜合廢水調節池

(2)序批式活性汙泥反應池

(3)鼓風機房

(4)儲泥池

(5)脫水器

3.投資計劃和建設周期

項目總投資為120萬元，項目建設期為壹年。

4.效益分析

項目建成後，廢水中COD的排放量可減少80%以上。沈澱在廢水中的汙泥經濃縮脫水後可用作農用肥料。項目經濟效益不顯著，但社會效益良好。

(四)年產6萬噸液氨技術改造及廢水處理綜合利用項目。

1.項目介紹

該項目是由國家經濟貿易委員會1999年12月15日第1000號文件批準的1996555“雙加”二期技改項目導向計劃。

液氨技改項目有三個目的:壹是自產自用，減少長途運輸，降低味精生產成本；二是滿足了脫水處理所需的液氨，降低了水處理和綜合利用的成本；第三，滿足了壹個城市對農資的需求，解決了當地的供需矛盾。

在廢水處理及綜合利用項目中，通過蛋白質提取、氨中和、蒸發濃縮回收硫酸銨復合肥，實現廢水循環利用。

2.項目改造中新增固定資產:

本項目新增固定資產主要包括與液氨生產工藝相關的設備和車間，以及廢水處理池和蛋白提取設備。

3.投資計劃和建設周期

本項目總投資176萬元，其中液氨技改投資8263萬元，廢水處理綜合利用投資9337萬元。1998年擬投入固定資產14696萬元，流動資金2904萬元。項目建設期為1年，正式投產日期為1年，正常使用年限為10年。

4.經濟效益

項目建成後，預計年增加銷售收入25452.7萬元，稅後利潤增加51.07萬元，投資回收期5.17年，投資利潤率23.94%。

(5)年產654.38+50萬噸再生活性炭技改項目。

1.項目介紹

該項目已由河南省經濟貿易委員會以2005年12月25號文件批準。1997713.

公司每年因生產味精消耗活性炭1.3萬噸。但目前國內活性炭產能緊缺，價格壹再上漲，現有再生活性炭生產線遠遠不能適應味精生產的發展。為充分利用資源，擴大生產規模，公司決定將原有生產線擴建為年產654.38+0.5萬噸再生活性炭生產線。擬增加洗碳工段的槽容量，對煆燒和包裝工段進行技術改造，采用日本引進的外管空氣幹燥爐熱風幹燥處理系統和自動包裝系統。項目實施後，產品轉化率提高3倍以上，工時縮短10倍，成本降低30%。

2.項目改造中新增固定資產:

(1)混合設備

(2)振動設備

(3)冷卻分離設備

(4)幹燥設備

(5)配電設備

3.投資計劃和建設周期

本項目總投資3640萬元，計劃在1998投入固定資產2800萬元，流動資金840萬元。項目建設期為1年，正式投產日期為1年，正常使用年限為10年。

4.經濟效益

項目建成後，預計年增加銷售收入51.28萬元，年新增稅後利潤1.502萬元，投資回收期3.45年，投資利潤率41.26%。

(六)年產2.5萬噸黃粉精制生產線技術改造項目。

1.項目介紹

該項目已由河南省經濟貿易委員會以2005年12月25號文件批準。1997715.

黃色粉末是生產玉米澱粉過程中回收的副產品。公司利用玉米澱粉提取的黃色粉末進行深加工和精加工，制成食品級蛋白質營養粉和玉米黃色素。此舉可充分發揮公司玉米黃粉豐富的原料優勢，生產成本低，附加值高，符合國家鼓勵資源綜合利用的政策，經濟效益明顯。

2.項目改造中新增固定資產:

本項目主要需要增加浸泡設備、濃縮設備、脫色設備、萃取設備、結晶設備、分離設備和幹燥設備。

3.投資計劃和建設周期

本項目總投資3887萬元，計劃固定資產投資654.38+0.998億元，流動資金897萬元。建設期為1年，正式投產日期為1年，正常使用年限為10年。

4.經濟效益

項目建成後，預計年增加銷售收入2億元，年增加稅後利潤1898萬元，投資回收期4.1年，投資利潤率43.7%。

(七)建設年產1萬噸香辛料醬生產線項目。

1.項目介紹

該項目已獲河南省計委豫計工業1997403號文批準。

香辛料醬是壹種廣泛使用的膳食調味劑，主要由粉狀味精、天然香料、鹽和幹姜片制成。公司地處中原，各種農副產品連年豐收，為公司生產辣醬提供了充足的原料。而且半成品、成品、包裝都是公司自己解決，周轉環節少，成本低，增強了產品在市場上的競爭力。

2.項目新增固定資產:

需要增加篩選設備、提取設備、濃縮設備、制劑設備、制粒設備、幹燥設備、包裝設備、配套設備和輔助設備。

3.投資計劃和建設周期

項目總投資3809萬元，其中固定資產2930萬元，流動資金879萬元。建設期為1年，投產日期為1年。

4.經濟效益

項目建成後，預計年增加銷售收入9600萬元，年增加稅後利潤1303萬元。投資利潤率38%，投資回收期4.08年。

(八)建設年產1萬噸天然調味品生產線項目。

1.項目介紹

該項目已獲河南省計委豫計工業1997436號文批準。

天然系列調味品的生產不僅可以填補市場調味品的短缺；還可以調整公司的產品結構，增強公司的盈利能力。在這個項目中，用當地動物提取物、植物提取物和水解提取物制備和加工粉狀味精。

2.項目新增固定資產:

需要增加篩選設備、提取設備、濃縮設備、制劑設備、制粒設備、幹燥設備、包裝設備、配套設備和輔助設備。

3.投資計劃和建設周期

項目總投資3822萬元，其中固定資產2940萬元，流動資金882萬元。建設期為1年，投產日期為1年。

4.經濟效益

項目建成後，預計年增加銷售收入65，438+0，766，5438+0.4萬元，年增加稅後利潤2，095萬元。投資利潤率為44.1%，投資回收期為3.8年。

(九)兼並安陽市湯陰縣玉米綜合利用試點廠並實施技術改造投資。

1.進行債務合並

安陽市湯陰玉米綜合利用實驗廠(以下簡稱“湯陰玉米廠”)1997 65438+2月31。評估後總資產為101059500元，負債為105233400元，凈資產為-46540元。目前生產能力為年產玉米8萬噸，濕法生產商品澱粉3萬噸；配合飼料3萬噸；5000噸檸檬酸由玉米粉酶解和微生物發酵生產。同時擁有玉米副產品:蛋白質、纖維、玉米糖漿的加工裝置，年產2000噸精煉玉米油的生產裝置。此外，它還擁有自己的鍋爐供熱廠，供電站，供水站，空壓站和廢水處理裝置。該廠產品已出口日本、菲律賓、伊朗、古巴、韓國、香港等國家和地區，年澱粉出口量占河南省澱粉出口量的壹半以上。1992年被列為中國500家最大的食品生產企業之壹，並獲得了自主經營權。產品被河南商檢局指定為“澱粉出口免檢單位”。在全國20多個省市擁有100多家客戶，產品質量在全國15家萬噸級廠家測評中名列前茅。

由於湯陰玉米廠生產的檸檬產品受國內外市場價格變化的影響，加上國內生產規模擴大的影響，企業資金短缺，導致生產成本增加，市場競爭力減弱。此外，由於生產經營不善等各種原因，企業虧損。1997的凈利潤為-360.32萬元，產量逐漸萎縮。目前已停產。

近年來，在生產資金極度緊張的情況下，蓮花集團投資6543.8+0.5億元建設第壹、第二汙水處理項目，壹定程度上影響了集團的發展壯大。現實要求蓮花集團必須采取低成本與技術改造並重的發展戰略，充分利用資本市場的直接融資功能，選擇目前處於困境和劣勢但發展前景良好的國有企業進行兼並，加大被兼並企業的技術改造投入，降低發展成本。只有這樣，才能形成產品結構合理、優勢互補、競爭力強的和諧發展格局，充分發揮國有大型企業的規模優勢。

湯陰玉米廠雖然已經到了停產的糟糕境地，但仍有許多優勢和條件進壹步發展。迫切需要利用有實力的大企業優勢重啟生產，拓寬融資渠道，重組資產，盤活存量資產，加快技術改造，升級產品，尋求適合市場和國內領先生物工程技術的產品。同時尋求更成熟可行的廢水處理方案，保證技術改造後產品更好的市場，通過有效的汙染治理達到企業發展的目的。

基於上述情況，股份公司與湯陰玉米廠簽訂合並協議，以1997 65438+2月31為評估基準日，股份公司以承擔負債的方式合並湯陰玉米廠，負債105233400元。

2.技術改造投資

合並後，湯陰玉米廠以市場為導向，調整產品結構，進行技術改造，盤活現有資產，提高產品附加值。

(1)技術改造項目

根據市場分析和調整產品結構的可行性，湯陰縣玉米綜合利用實驗廠擬進行以下技術改造:

序號項目固定資產投資建設期總投資

(萬元)(萬元)(月)

1年產3萬噸澱粉技術改造項目4150 2950 6-8

22萬噸葡萄糖漿技改項目3200 2200 6-8

365438+10萬噸變性澱粉技改項目4，750 2，960 8-10

4860，2900，6-8，年產5000噸賴氨酸技改項目。

五年年產654.38+0萬噸精煉玉米油技改項目46，002，998。