然而，受前日國家市場監督管理總局起草發布的《平臺經濟反壟斷指南(征求意見稿)》影響，電商股繼昨日全線暴跌後，再度集體下跌。
美股方面，阿裏巴巴領跌8.26%，寶尊電商5.91%，JD.COM 6.63%，唯品會3.32%，拼多多2.87%。
6月165438+10月11日，港股電商股集體低開。阿裏巴巴下跌7.41%，JD.COM下跌6.23%，美團下跌6%，騰訊下跌5.7%。
截至中午收盤11，ATMJ跌幅擴大。阿裏巴巴跌8.79%，JD.COM跌8.17%，美團跌7.73%，騰訊控股跌5.63%。
以港股股價計算，阿裏兩天市值蒸發8484.9億港元，京東。COM兩天市值蒸發654.38+0836.5億港元，美團兩天市值蒸發3388.7億港元，騰訊兩天市值蒸發5655億港元。就這樣，ATMJ的總市值在兩天內蒸發了1.9萬億港元。
劍指二選壹，大數據殺。
平臺經濟領域的壟斷協議主要是指互聯網平臺經營者與平臺內經營者之間排除、限制競爭的協議、決定或者其他合作行為。
《指南》首次明確將“二選壹”界定為濫用市場支配地位，構成限制交易行為，將“扼殺大數據”界定為濫用市場支配地位，實施差別待遇，以市場支配地位約束平臺經濟中的經營者。此外，《指南》還解釋了什麽是受限交易。
什麽是限制交易？《指南》明確，第壹，平臺經營者通過懲罰性措施進行限制，造成直接損害的，壹般可以認定為構成限制交易行為。第二，平臺經營者通過激勵方式進行限制時，雖然可能具有壹定的積極作用，但如果具有明顯的排除、限制競爭的效果，也將被認定為限制交易行為。
如何認定市場支配地位？《指南》中對市場支配地位的認定主要包括經營者的市場份額及相關市場競爭情況、經營者對市場的控制能力、經營者的財務和技術條件、其他經營者對交易的依賴程度、其他經營者進入相關市場的難易程度等等。
平臺領域的運營商集中度考慮了運營商在相關市場的市場份額、運營商對市場的控制力、相關市場的集中度、運營商集中度對市場進入的影響、運營商集中度對技術進步的影響、運營商集中度對消費者的影響。
有哪些「搭售」？《指南》列舉了主要的搭售情形，包括用彈窗捆綁銷售、強制收集用戶信息、通過流量限制強制交易等，給網民帶來了極大的困擾。
此外，該指南還定義了算法* * *和軸輻式協議。算法* * *是指平臺經濟領域的經營者或交易對手，利用技術手段和數據、算法，達成橫向和縱向的壟斷協議。具有競爭關系的經營者可以通過與平臺經營者的縱向關系，或者通過平臺經營者的組織協調，達成具有橫向壟斷協議效力的軸輻式協議。
機構判斷阿裏和美團受影響較大，騰訊影響力有限。
雖然電商股集體受挫，但投資機構和投行判斷，阿裏和美團受影響較大，JD.COM受影響較小，騰訊有限。
中信證券認為，《平臺經濟反壟斷指南(征求意見稿)》對騰訊整體影響有限，公司基本面保持良好，遊戲、廣告、金融等業務有望保持穩健發展。繼續看好公司未來發展，繼續維持目標價650港元，維持公司“買入”評級。
花旗和摩根大通認為，《平臺經濟反壟斷指南(征求意見稿)》對阿裏巴巴和美團的負面影響較大，短期內可能引發股價下跌，但預計JD.COM受影響較小，摩根大通建議逢低買入。摩根大通也表示，新規草案對騰訊的影響有限。
就在明天(165438+10月12)，騰訊控股即將發布2020年三季報。根據業績預告，騰訊Q3業績被券商普遍看好。
安信研究預測，騰訊3Q收入將同比增長29%，至6543.8+0259億元，主要受手機遊戲、共同基金和企業服務收入的推動。調整後凈利潤將同比增長32%至322億元，調整後凈利率為25.6%。環比來看，總收入增長9.6%，來自手機遊戲、廣告、共同基金和企業服務的收入將會增長。
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